半导体与半导体生产设备行业：国元证券-半导体与半导体生产设备行业周报：国内H20供应紧张，或将带动国内算力卡替换需求-250331

- 海外AI芯片市场持续下跌，受限于美国对华出口政策和竞争对手的崛起，英伟达股价大幅下滑。

- 国内AI芯片市场表现不一，寒武纪和兆易创新下跌明显，而恒玄科技和澜起科技则有所上涨。

- 半导体行业预计2024年将迎来复苏，市场规模将增长近20%，AI相关基础设施成为主要增长点。

本周（2025年3月24日至30日）半导体及相关行业市场回顾显示，海外AI芯片指数下跌7.6%，主要受美国考虑进一步收紧对华出口限制的影响。

国内AI芯片指数下跌1.9%，寒武纪和兆易创新跌幅较大，而恒玄科技和澜起科技则有所上涨。

服务器ODM指数下跌9.2%，超微跌幅超过18%。

存储芯片和功率半导体指数分别下跌4.7%和2.2%。

行业数据方面，2023年半导体市场规模下滑约11%，预计2024年将增长近20%至6280亿美元，2030年前将达到万亿美元，AI相关基础设施将成为增速最快的领域。

2024年Q4智能手机应用处理器市场份额中，联发科、苹果和高通等占据前五位。

重大事件包括天岳先进、华虹半导体和中芯国际发布的业绩报告，分别显示营收增长或下滑，以及苹果公司即将推出iPhone 16系列和向英伟达订购系统的消息。

风险提示方面，上行风险包括英伟达GPU供应链改善和半导体AI应用增速加快；下行风险则包括下游需求不及预期和存储芯片供过于求等。

投资标的及推荐理由： 1. **恒玄科技**：本周股价上涨10%，显示出市场对其产品的需求可能较为强劲，值得关注。

2. **澜起科技**：本周股价上涨近5%，表明其在市场中的表现相对较好，可能受益于AI相关应用的增长。

3. **天岳先进**：发布的2024年业绩报告显示营收同比增长41.37%，实现扭亏为盈，业绩回暖，前景看好。

4. **中芯国际**：2024年营收同比增长27.7%，产能利用率提升至85.6%，显示出其生产效率的改善和市场需求的恢复。

5. **蓝思科技**：2024年度营业收入同比增长28.27%，业绩稳健，具备一定的投资价值。

6. **苹果公司**：计划在印度尼西亚推出iPhone16系列，且正在向英伟达订购大量高端服务器，显示出其在AI及高性能计算领域的积极布局。

风险提示方面，需关注下游需求可能不及预期、存储芯片供过于求的情况，以及苹果在AI进展上的潜在放缓等系统性风险。