东吴证券-晨会纪要-250109

- 特朗普政府的关税政策主要通过行政命令和国会立法两种路径实施，前者更为高效。

- 在特朗普2.0的政策中，优先使用201、232、301条款加征关税，IEEPA机制和其他条款次之。

- 风险因素包括特朗普再次遇刺、政策实施与市场预期不符，以及全球地缘冲突加剧。