中海石油化学：海通国际-中海石油化学-3983.HK-扣非后净利润同比下降28.33%，拟派发现金分红总额5.57亿元-250327

投资标的：中海石油化学（3983.HK） 推荐理由：公司在尿素市场波动中积极布局磷矿资源，未来有望提升成本优势和盈利能力。

同时与巴斯夫合作推动低碳转型，开发可持续技术，增强长期竞争力。

尽管短期业绩下滑，但具备良好发展潜力。

- 中海石油化学2024年扣非后净利润同比下降28.33%，销售收入119.46亿元，同比下降8.40%。

- 尿素市场波动导致销售价格大幅下跌，影响整体业绩。

- 公司计划派发现金分红总额约5.57亿元，股息率为6.09%。

- 积极布局磷矿资源，推动低碳转型，与巴斯夫合作开发绿色技术。

- 风险提示包括产品价格波动、下游需求不及预期及宏观经济波动。

中海石油化学（3983.HK）2024年扣非后净利润同比下降28.33%，销售收入119.46亿元，同比下降8.40%，净利润10.71亿元，同比下降55.02%。

公司计划派发现金分红总额约5.57亿元，股利支付率为51.98%，股息率为6.09%。

分产品销售情况如下：尿素销售收入37.11亿元，同比下降20.70%；磷肥及复合肥销售收入26.87亿元，同比减少0.70%；甲醇销售收入30.91亿元，同比增长1.90%；丙烯腈系列产品销售收入20.11亿元，同比增长54.30%。

公司正在布局磷矿资源，湖北大峪口化工在建160万吨/年地下采矿工程项目，预计2026年投产。

贵州锦麟公司旗下的摩天冲磷矿预计2024年9月投产，年经营收入可达12亿元以上。

公司与巴斯夫签署绿色碳一化工先进技术联合实验室谅解备忘录，旨在共同开发可持续发展、绿色和低碳的技术。

风险提示包括产品价格波动风险、下游需求不及预期风险及宏观经济波动风险。