大有期货-粕类承压于供应，油脂走强于预期-241130

【期货品种】：大豆 【交易方向】：中性 【理由】：国际大豆供需偏多，南美天气回归正常，短期内价格震荡偏弱但下行幅度有限。

【期货品种】：豆粕 【交易方向】：中性 【理由】：豆粕现货采购增加，库存下降，预计12月份维持震荡，但整体需求仍受到供应压力影响。

【期货品种】：棕榈油 【交易方向】：看多 【理由】：印尼提高生物柴油添加比例及洪水影响推动棕油价格上涨，需求逐渐启动，预计油脂价格将继续走强。

【期货品种】：油脂 【交易方向】：看多 【理由】：油脂整体供应充足，年底前国内需求启动，油脂表现强于粕类，价格走势有望继续上移。

1. 11月份国际大豆和国内蛋白粕整体呈现震荡偏弱走势，但下行幅度有限，供应强于需求的基本面主导市场。

2. 油脂在地缘政治和供应因素的推动下表现强劲，预计12月份油脂将继续强于粕类，价格走势重心上移。

3. 投资策略建议关注油粕比价的震荡扩散，利用套利机会，同时考虑粕类和油脂的波动率收缩策略。