传媒互联网行业：民生证券-传媒互联网行业周报：关注小红书生态链-250120

- 小红书因TikTok禁令生效，用户迁移，近期在多个国家AppStore登顶，全球用户数达2.14亿，同比增长11.9%。

- 小红书的生态链将受益于用户增长和商业化进展，未来将扩大至更多行业，优化广告和电商变现。

- 建议关注与小红书生态相关的公司及具备优质资产的国有企业投资机会，同时需警惕行业竞争和新产品表现风险。

本周投资报告关注小红书生态链，指出小红书在多国App Store中表现优异，尤其在美国登顶社交和总榜免费榜。

主要原因是TikTok禁令生效，导致大量用户转向小红书，且小红书的全球同服策略降低了用户注册门槛。

根据Questmobile数据，小红书用户数在2024年1-10月达到2.14亿，同比增长11.9%。

小红书的内容和用户生态有望得到进一步加强，促进广告和电商的商业化发展。

小红书的商业化策略集中在三个方向：拓展消费品行业、优化种草投放及度量、增强生态开放性。

建议关注受益于小红书用户增长和商业化进展的相关企业，如天下秀、引力传媒等。

市场回顾显示，传媒行业表现突出，上证综指、深证成指等均有较好涨幅。

行业要闻包括爱奇艺与红果短剧的合作及小红书在全球77个地区的排行榜表现。

多家公司发布了2024年业绩预告。

投资建议方面，建议关注AI应用落地及国有企业投资机会，同时继续布局新渠道和新内容。

风险提示包括新电影表现不佳、技术发展滞后、行业竞争加剧等。

投资标的包括：天下秀、引力传媒、遥望科技、汇洲智能、天娱数科、蓝色光标、因赛集团、思美传媒、姚记科技、省广集团等。

推荐理由： 1. 小红书用户数量增长显著，用户数达2.14亿人，同比增长11.9%，随着TikTok用户的迁移，小红书的内容及用户生态有望进一步强化。

2. 小红书在全球多个国家的AppStore中登顶，显示出其强大的市场吸引力和用户增长潜力。

3. 小红书的商业化进展加速，未来将聚焦消费品向多行业拓展，优化商业化产品，进一步开放生态，连接更多平台和品牌。

4. 传媒板块行业景气度持续提升，建议关注新渠道和新内容方向的布局，抓住AI+应用落地的机会。

5. 具备优质资产的国有企业投资机遇值得重视，理解其在新时期的业务拓展可能性和价值重估。