海格通信：东方证券-海格通信-002465-受行业需求调整影响业绩短期承压，持续加大战略性新兴产业投入-250812

投资标的：海格通信（002465） 推荐理由：公司在无线通信及北斗导航领域具备龙头地位，短期业绩受行业需求调整影响，但新产品落地及战略性新兴产业投入将推动未来增长。

军民应用场景丰富，预计将迎来采购周期，具备良好的成长空间和盈利恢复潜力。

- 海格通信2025年上半年营收22.29亿元，同比下滑13.97%，归母净利润大幅下降98.72%，业绩符合预期。

- 无线通信业务受到行业需求调整影响，但新产品落地有望带来未来增长。

- 公司积极布局AI技术、卫星互联网及无人机等新兴产业，预计将逐步贡献收入，长期成长空间可期。

- 调整盈利预测，给予目标价15.60元，维持买入评级，但需关注下游需求及军品采购价格风险。

海格通信在2025年上半年实现营收22.29亿元，同比下降13.97%；归母净利润仅为0.03亿元，同比下降98.72%。

无线通信业务受行业客户需求调整影响，营收为6.90亿元，同比下滑5.73%。

尽管短期市场承压，但公司新产品在多个领域取得突破，未来订单有望逐步增加。

公司在战略性新兴产业方面持续加大投入，包括AI技术军事化、卫星互联网、低空领域和无人机等。

预计未来军民领域的需求将推动公司增长。

根据调整后的盈利预测，2025年和2026年的EPS分别为0.13元和0.26元，2027年EPS为0.30元。

考虑到盈利能力的快速恢复，给予目标价15.60元，维持买入评级。

风险包括下游需求不及预期、军品采购价格下降及产能投放不及预期等。