优利德：国投证券-优利德-688628-24H1毛利率延续提升态势，新一期股权激励彰显增长信心-240824

投资标的：优利德（688628） 推荐理由：公司上半年营业收入和净利润均实现增长，毛利率持续提升，得益于高端化、专业化战略的推进。

新股权激励计划彰显增长信心，电测仪器产品矩阵丰富，海外产能布局有望降低风险。

预计未来几年业绩稳健增长，维持“买入-A”评级。

- 优利德2024年上半年实现营业收入5.64亿元，归母净利润1.03亿元，毛利率提升至44.98%，反映出高端化、专业化战略的成功推进。

- 新一期股权激励计划显示公司对未来三年增长的信心，激励条件设定为净利润或营收复合增长率不低于20%。

- 公司加大电测仪器投入，丰富产品矩阵，并布局海外生产基地，预计将进一步推动未来收入和利润增长。

作为专业投资者，以下是从上述文本中提取的重要信息： 1. **业绩概况**： - 2024年上半年，公司实现营业收入5.64亿元，同比增长3.54%。

- 归母净利润为1.03亿元，同比增长6.87%；扣非归母净利润为1.00亿元，同比增长13.51%。

2. **毛利率情况**： - 2024年上半年毛利率达到44.98%，较去年同期提升3.38个百分点。

- 专业仪表业务和测试仪器业务收入分别实现10.84%和62.88%的增长，推动了毛利率的提升。

3. **费用投入**： - 研发费用和销售费用分别为5409万元和5243万元，同比增长20.46%和14.44%。

4. **股权激励计划**： - 新一期股权激励计划于2024年8月公布，授予价格为19.75元。

- 解锁条件为2024-2026年净利润或特定业务的复合增长率不低于20%。

5. **产品矩阵与海外布局**： - 公司推出多款高端电测仪器，并与上游合作研发高端芯片。

- 海外生产基地（越南）预计于2024年第四季度投产，以分散国际环境风险。

6. **投资建议**： - 预计2024-2026年营业收入分别为11.15亿、12.61亿和14.30亿元，归母净利润分别为1.94亿、2.29亿和2.79亿元。

- 对应EPS分别为1.7元、2.1元和2.5元。

- 给予2024年20倍PE，目标价为34.8元，维持“买入-A”投资评级。

7. **风险提示**： - 新产品研发进展不及预期的风险。

- 上游原材料和器件供应受限的风险。

- 市场和渠道开拓不及预期的风险。

- 下游市场需求不及预期的风险。

这些信息有助于分析公司的财务健康状况、市场前景及潜在风险，从而做出更为明智的投资决策。