浙商国际-港股策略月报：2025年3月港股市场月度展望及配置策略-250304

- 港股市场在短期内情绪和资金面有所改善，但基本面仍未显著改善，短期观点保持谨慎乐观。

- 中长线来看，若政策加码与经济数据改善相互促进，市场有望迎来长牛行情。

- 推荐关注受益于政策利好的汽车、电子、家电、科技等行业，以及稳健的低估值国央企和香港本地银行、公用事业股。

港股策略月报总结如下： 1. 宏观环境：尽管港股市场基本面尚未明显改善，但资金面和市场情绪有所好转，政策支持持续增强。

短期内市场存在超买迹象，因此短期观点保持谨慎乐观。

2. 基本面：重要经济数据将在3月发布，初步数据显示国内经济向上动能不足。

3. 资金面：2月南向资金净买入量创历史次高，内外部资金环境改善。

4. 政策面：关注3月全国两会及政府工作报告，预计将释放积极政策信号。

5. 情绪面：科技引领的“春噪”行情提升市场情绪，内外资对中国资产持乐观态度。

6. 中长线展望：若政策加码与经济数据改善形成共振，市场有望迎来长牛行情。

7. 板块配置：看好汽车、电子、家电、科技等受益于政策的景气行业；低估值国央企红利板块；以及基本面独立且稳健的香港本地银行和公用事业股。

8. 风险提示：国内经济复苏、政策宽松力度及美国降息节奏不及预期可能影响市场表现。

本报告的投资建议及理由为： - 短期对港股市场保持谨慎乐观，因市场存在超买迹象。

- 中长线看好港股回归基本面，若政策加码和经济数据改善共振，市场有望迎来长牛行情。

- 推荐配置受益于政策利好的汽车、电子、家电、科技等行业。

- 看好业绩稳健且低估值的国央企红利板块。

- 关注基本面独立且稳健的香港本地银行及公用事业股。

- 风险提示包括经济复苏不及预期、政策宽松力度不足及美国降息节奏不及预期。