财通证券-六月债市展望-240602

1. 6月资金面预计平稳，流动性较为充裕，基本面对债市利空因素难寻。

2. 地产去化政策效果待显，政策信心需呵护，短期内地产销售仍以价换量。

3. 6月银行或继续加大对同业存单的发行，国债长端利率或延续震荡行情，需关注跨月资金面收紧风险。

债券标的：同业存单、国债 操作建议：买短卖长 理由：预计6月银行可能继续加大对同业存单的发行，存单利率难下，预期以2.05%为底震荡。

国债方面，6月长端利率或延续5月震荡行情，央行或意在引导长端利率回归政策利率附近。

在资金面、基本面相对利多的共同催化下，10年期国债利率可能向2.35%线震荡趋近，对应地，30年期和10年期国债利差也将回归正常区间，加上特别国债发行后，30年期普通国债性价比降低，收益率在中长期视野内向2.8%线靠近。