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南华期货-铅风险管理报告-250625

研报作者:肖宇,林嘉玮 来自:南华期货 时间:2025-06-25 19:43:11
  • 股票名称
  • 股票代码
  • 研报类型
    (PDF)
  • 发布者
    西****鲵
  • 研报出处
    南华期货
  • 研报页数
    6 页
  • 推荐评级
  • 研报大小
    1,184 KB
研究报告内容
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交易品种及交易方向

【期货品种】:铅 【交易方向】:中性 【理由】:供应端紧俏,原生铅开工率强势,但再生铅冶炼厂开工率下行,需求端处于淡季,现货成交疲软,短期内价格波动空间有限。

【期货品种】:铅 【交易方向】:看空 【理由】:电瓶消费淡季,需求较弱,现货市场交投冷淡,下游企业仅满足刚需,宏观不确定性仍存。

【期货品种】:铅 【交易方向】:看多 【理由】:铅精矿供应偏紧,冶炼厂利润较差,惜售情绪上升,再生铅开工率低,可能支撑价格。

核心观点

- 铅价因供应紧俏而强势运行,但再生铅冶炼厂因成本压力惜价出售,开工率持续下行。

- 需求端处于电瓶消费淡季,下游采买意愿偏弱,现货市场交投冷淡。

- 短期内铅价可能在16000-17500元/吨内震荡,上方压力位在17400-17600元/吨。

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