国防军工行业：中邮证券-国防军工行业点评报告：印巴冲突下，关注军贸市场投资机会-250508

- 印巴冲突升级，巴基斯坦已击落5架印度战机，显示地区紧张局势加剧。

- 巴基斯坦是中国重要的军贸出口市场，中国对其出口武器种类丰富，市场潜力巨大。

- 提升国际竞争力是军工央企发展的关键，国内企业需拓展全球军贸市场以实现做强做优。

- 相关上市公司包括国睿科技、中航成飞等，投资者需关注军贸市场的潜在机会及风险。

这份国防军工行业点评报告主要围绕印巴冲突及其对军贸市场的投资机会展开。

核心要点如下： 1. 印巴冲突升级，巴基斯坦已击落5架印度战机，巴方誓言展开报复。

2. 巴基斯坦是中国重要的军贸出口市场，2019-2023年中国军贸出口市场份额为5.80%，其中约60%出口至巴基斯坦，主要包括战斗机、无人机、导弹、舰船和坦克等。

3. 提升国际竞争力是军工央企发展的重要目标，需积极拓展全球军贸市场，以增强收入和利润水平。

4. 相关上市公司包括国睿科技、中航成飞、航天南湖等，需关注国际政治变化、军贸市场需求和产品竞争力等风险因素。

投资标的包括：国睿科技、中航成飞、航天南湖、国博电子、雷电微力、中无人机、航天彩虹等。

推荐理由： 1. 印巴冲突加剧，可能推动军贸市场需求上升，相关企业有望受益。

2. 巴基斯坦是中国重要的军贸出口市场，约60%的军贸出口来自于对巴基斯坦的交易，相关企业在此背景下可望获得更多订单。

3. 国家政策支持军工央企做强做优，提升国际竞争力，军工企业有望在全球军贸市场中拓展机会。

4. 国内军工企业在收入规模和利润率上有较大提升空间，具备做大做强的潜力。