计算机行业：华安证券-计算机行业周报：Figma IPO首日上涨250%，Figma Make重构定义-250804

- Figma于7月31日成功上市，首日股价暴涨250%，市值达563亿美元，成为2025年美股最大IPO。

- Figma的云协作设计工具覆盖前端工作流程，用户渗透空间大，特别是在设计师与前端工程师的比例中。

- 新推出的FigmaMake工具提升了设计和开发效率，推动了品牌一致性，预计将促进国产设计软件和AIGC产业链的成长。

Figma于7月31日成功在纽交所上市，首日股价上涨250%，收盘价为每股115.5美元，市值约563.02亿美元，成为2025年最大规模的IPO。

Figma是一款云端协作式界面设计工具，主要面向UI/UX设计、原型制作和团队协作，颠覆了传统设计工具的单机模式。

中长期增长逻辑包括：1）产品矩阵覆盖前端工作全流程，促进协作；2）用户渗透率提升空间大，设计师与前端工程师比例不均；3）头部付费企业增长迅速，ARR超过10万美元的企业数量同比增长47%；4）国际市场增长潜力大，非美国用户占比85%。

核心产品FigmaMake的推出，进一步提升了工作效率，支持与品牌资产库的整合。

Figma上市将推动国产设计软件的发展，强化“自主可控”需求，催化AIGC产业链的成长。

建议关注相关企业，如拓尔思、金桥信息等。

风险提示包括下游预算限制、政策低于预期及供应链波动。

投资标的包括：拓尔思、金桥信息、慧辰股份、鼎捷数智、迈富时、安恒信息、汉得信息、当虹科技、虹软科技、品高股份、戴尔科技、第四范式。

推荐理由如下： 1. Figma成功上市及市场高认可度将推动国产设计软件的崛起，强化“自主可控”需求。

2. Figma的核心产品FigmaMake与工作流的无缝集成，提升了设计师和开发者的工作效率。

3. Figma在国际市场的用户占比较高，未来国际化市场的增长将成为中长期增长驱动力。

4. 头部付费企业的快速增长和用户渗透率提升空间，为相关企业带来发展机遇。

5. AIGC产业链的成长将受益于Figma上市的积极影响，催化相关行业的发展。