造纸轻工行业：东方证券-造纸轻工行业造纸产业链数据每周速递：本周铜版纸、白卡纸价格有所上涨-250216

- 本周轻工制造行业指数上涨1.30%，造纸子板块上涨0.56%，但仍跑输大盘。

- 铜版纸、白卡纸和高档箱板纸价格上涨，成品纸盈利水平普遍提升。

- 推荐太阳纸业、仙鹤股份、华旺科技和玖龙纸业等行业龙头，展望行业供需改善。

本周造纸轻工行业表现较好，轻工制造行业指数上涨1.30%，跑赢大盘0.11个百分点。

造纸子板块上涨0.56%，但仍跑输大盘0.63个百分点。

铜版纸、白卡纸和高档箱板纸价格上涨，其余纸种价格维稳。

国废到厂价下跌，纸浆外盘价格维稳，现货纸浆价格下跌。

成品纸盈利水平普遍提升，双胶纸、铜版纸、白卡纸和废纸系纸品的盈利均有所增加。

机制纸及纸板的产量同比增长，库存环比下降。

2024年纸及纸板进口量减少，而出口量增加。

投资建议方面，推荐太阳纸业作为文化纸和白卡纸的龙头，同时看好特种纸企业仙鹤股份、华旺科技和五洲特纸。

废纸系纸种方面，玖龙纸业和山鹰国际被推荐。

风险提示包括宏观经济放缓和海外项目推进不达预期的风险。

投资标的及推荐理由如下： 1. 太阳纸业（002078，买入）：推荐理由是近期文化纸和白卡纸价格有望延续价格修复态势，且Suzano宣布2025年2月阔叶浆报价提涨，成本支撑下行业前景看好。

2. 仙鹤股份（603733，买入）：作为特种纸领军企业，历史数据显示浆价上行后半年内通常会呈现盈利扩张，具有投资价值。

3. 华旺科技（605377，买入）：中高端装饰原纸龙头，具备良好的市场前景。

4. 五洲特纸（605007，增持）：食品包装纸细分龙头，市场需求稳定，值得关注。

5. 玖龙纸业（02689，买入）：在箱板纸出口订单及年末内需旺季订单的支撑下，展望行业供需改善，具备投资潜力。

6. 山鹰国际（600567，增持）：同样受益于行业供需改善，值得持续关注。

风险提示包括宏观经济增速放缓、终端需求下滑幅度超预期，以及海外新项目推进不达预期的风险。