农林牧渔行业：华福证券-农林牧渔行业：猪价偏弱运行，白鸡价格低位反弹-250303

- 生猪市场整体偏弱，猪价回调，养殖主体出栏积极性提升，供给增加，预计母猪产能回升缓慢。

- 白羽肉鸡价格低位反弹，受限于海外禽流感疫情，未来引种受限可能延长上游景气周期。

- 2025年中央一号文件强调粮食安全与科技创新，推动生物育种和智慧农业，相关企业如大北农、隆平高科等值得关注。

本报告主要分析了农林牧渔行业的现状与投资机会。

1. **生猪养殖**：猪价偏弱，上周全国生猪均价为14.55元/公斤，周环比下降0.41元/公斤。

养殖主体对后市预期减弱，出栏积极性提升，市场供给增加，二次育肥降温，猪价承压。

屠企宰量回升，冻品库存缓增，行业冻品库存率为15.03%。

生猪出栏均重上升至126.52kg。

母猪产能回升缓慢，建议关注具备低成本优势的企业，如牧原股份、温氏股份等。

2. **白羽肉鸡**：价格低位反弹，毛鸡价格为6.10元/公斤，周环比上涨0.23元。

因春节期间孵化场出苗减少，3月市场鸡源可能出现断档，支撑毛鸡价格上行。

海外禽流感疫情导致引种受限，父母代鸡苗供给紧缺，价格上涨趋势明显。

建议关注益生股份、圣农发展等。

3. **种业**：2025年中央一号文件强调粮食安全与科技创新，提出“农业新质生产力”，强调生物育种和智慧农业的发展。

相关措施将提升粮食生产能力，保障农户收益，建议关注大北农、隆平高科等生物育种和智慧农业相关企业。

风险提示包括动物疫病、大宗商品价格波动和自然灾害等。

投资标的及推荐理由如下： 1. **生猪养殖相关企业**： - **牧原股份**：具备低成本优势，能够高质量扩张，具有较强的成长潜力。

- **温氏股份**：同样具备低成本优势，有望在行业调整中表现出色。

- **巨星农牧**：在市场供给增加的情况下，具备良好的市场适应能力。

- **神农集团**：在行业低迷时仍具备较强的竞争力。

2. **白羽肉鸡相关企业**： - **益生股份**：在白鸡价格回暖和上游景气周期延长的背景下，具备投资价值。

- **圣农发展**：受益于鸡苗市场好转，未来有望迎来增长。

- **民和股份**：在禽流感疫情影响下，具备较强的市场地位和抗风险能力。

3. **种业相关企业**： - **大北农**：随着中央一号文件强调粮食安全和科技创新，相关业务将受益。

- **隆平高科**：在生物育种和农业科技应用方面具备优势。

- **登海种业**：有望在种业振兴行动中获得更多市场机会。

- **荃银高科**：在新质生产力发展中具备较强的技术基础和市场潜力。

以上企业在当前行业背景和政策支持下，具备较好的投资前景。