建信期货-锌期货月报：阶段性调整，偏强趋势不改-240603

【期货品种】：锌期货 【交易方向】：看多 【理由】：海外美联储维持利率不变，欧央行开启首轮降息，预计美元指数将受到支撑，中国地产刺激政策不断加码，国内需求侧政策刺激力度加大，预计6月份宏观仍有利于基本金属。

锌矿供应紧张格局短期难改，需求虽进入季节性淡季，但国内地产政策利好频出改善远月预期，沪锌仍将呈偏强趋势运行。

【期货品种】：锌期货 【交易方向】：看多 【理由】：近端矿偏紧格局难改，加工费持续破位下行，国内矿加工费预计延续下调。

需求端，初级消费领域镀锌下游订单较好，开工负荷明显回暖，政策效果持续性仍待观察。

资金多头板块调仓，沪锌阶段性调整，矿端紧缺提供成本支撑，宏观面内外货币政策都趋于宽松，国内需求侧政策发力中长期利好市场。

1. 美国和欧洲货币政策宽松，预计对基本金属市场有利。

2. 锌矿供应紧张，需求季节性淡季，但国内需求政策利好，预计锌期货仍将呈偏强趋势。

3. 锌价受副产银价上涨影响，炼厂利润有所改善，需求端表现有限，但政策效果仍待观察。