建信期货-锌期货日报-240925

【期货品种】：锌期货 【交易方向】：看多 【理由】：央行宣布降准、降息、降存量房贷利率，重磅利好出台叠加资金拉抬，国内股市、商品市场放量大涨，沪锌主力合约11收于24010元/吨，涨335，持仓增51813手至108406手。

矿冶矛盾暂无改善，加工费延续低位较8月基本持平，TC费用企稳然仍未见回升，9月复产和检修现象并存，联产减产预期或落空，锌锭产量维持低位变动有限。

当前镀锌开工等表现均弱于同期，下游刚需采购叠加进口锌锭流入，社库去库不畅。

政策组合拳超出市场预期，大幅扭转此前落空的悲观预期，暂以情绪修反弹看待。

1. 24日早盘，央行宣布一系列利好政策，推动国内股市和商品市场大涨，沪锌主力合约反弹创近期新高，现货进口盈亏走低，矿冶矛盾暂无改善，锌锭产量维持低位变动有限。

2. 锌市场成交价在不同地区有所不同，但整体上涨势明显，市场情绪修复，下游观望情绪加重，现货升水下调。

3. 各地区锌市场成交价和对2410合约升水情况，宁波、广东、天津市场的主流成交价和对合约的升水情况都有所不同，但整体涨势明显。