钢铁行业：民生证券-钢铁行业周报：“反内卷”持续发酵，钢价偏强运行-250713

- 本周钢材价格普遍上涨，原材料价格稳中有升，废钢价格下跌，行业利润震荡。

- 产量和库存双降，螺纹钢表观消费量下降，市场对供给端限制预期增强。

- 在“反内卷”等政策推动下，钢企盈利能力有望修复，推荐关注普钢、特钢和管材相关公司。

本周钢铁行业周报显示，钢材价格普遍上涨，上海20mm HRB400螺纹钢价格为3240元/吨，较上周上涨60元。

原材料方面，国产矿价格稳中有升，进口矿价格上涨，废钢价格下跌。

钢材利润方面，长流程螺纹钢、热轧和冷轧毛利分别环比变化为-14元/吨、-13元/吨和+33元/吨，短流程电炉钢毛利环比上涨13元/吨。

产量与库存方面，五大钢材品种产量873万吨，环比下降12.44万吨，总库存减少2.02万吨至912.78万吨，螺纹钢社会库存下降5.25万吨。

投资建议方面，受“反内卷”政策影响，市场对供给端的限制预期增强，钢价偏强运行。

建议关注普钢板块的宝钢股份、华菱钢铁、南钢股份，特钢板块的翔楼新材、中信特钢、甬金股份，以及管材标的久立特材、友发集团、武进不锈。

同时，建议关注高温合金标的抚顺特钢。

风险提示包括下游需求不及预期、钢价大幅下跌及原材料价格波动。

投资标的及推荐理由如下： 1）普钢板块： - 宝钢股份 - 华菱钢铁 - 南钢股份 推荐理由：在“反内卷”政策的推动下，市场对供给端限制预期增强，钢价偏强运行，普钢板块有望受益。

2）特钢板块： - 翔楼新材 - 中信特钢 - 甬金股份 推荐理由：特钢板块在超低排放改造和碳交易市场政策的影响下，盈利能力有望修复。

3）管材标的： - 久立特材 - 友发集团 - 武进不锈 推荐理由：管材行业在政策推动和市场需求的支持下，具备良好的增长潜力。

建议关注： - 高温合金标的：抚顺特钢 推荐理由：高温合金在特定应用领域的需求增加，可能带来投资机会。

风险提示： - 下游需求不及预期 - 钢价大幅下跌 - 原材料价格大幅波动