平安证券-量化资产配置系列报告之十一：风格因子配置择时框架与基金优选-240918

1. 本报告通过风格因子的筛选和配置择时框架，选择了景气、质量、价值潜力与红利四个因子进行风格轮动策略。

2. 通过分析影响风格因子的核心变量，构建了风格因子的轮动时钟，并测算了因子拥挤度，提出了风险提示。

3. 基于信用-货币-中美利差的风格轮动策略具有显著超额收益，并引入拥挤度指标后风险显著降低，夏普比提升。