东华测试：中邮证券-东华测试-300354-Q2业绩稳增，持续拓展新领域-240825

投资标的：东华测试（300354） 推荐理由：公司2024H1业绩稳增，营收同比增长37.75%，净利润增长65.11%。

在国产替代趋势下，传统结构力学业务受益明显，同时积极拓展传感器及新产品，未来成长空间广阔，维持“增持”评级。

- 东华测试2024年H1营收2.76亿元，同比增长37.75%，归母净利润0.74亿元，同比增长65.11%。

- 各项业务均实现快速增长，特别是电化学工作站营收同比大增135.51%。

- 公司在国产替代趋势下具备核心技术优势，积极拓展新领域，未来成长空间广阔，维持“增持”评级。

作为专业投资者，可以提取以下关键信息： 1. **业绩表现**： - 2024年上半年（H1）实现营收2.76亿元，同比增长37.75%。

- 归母净利润为0.74亿元，同比增长65.11%。

- 扣非归母净利润同样为0.74亿元，同比增长65.71%。

2. **各业务板块表现**： - 结构力学性能测试分析系统：营收1.9亿元，同比增长36.24%。

- 结构安全在线监测及防务装备PHM系统：营收0.4亿元，同比增长15.78%。

- 基于PHM的设备智能维保管理平台：营收0.14亿元，同比增长33.56%。

- 电化学工作站：营收0.26亿元，同比增长135.51%。

- 开发服务及其他：营收0.06亿元，同比增长25.83%。

3. **盈利能力**： - 毛利率：66.00%（同比下降0.03个百分点）。

- 净利率：26.85%（同比增长4.38个百分点）。

- 费用率：期间费用率为34.23%（同比下降3.67个百分点）。

4. **市场前景**： - 受益于国产替代趋势，传统结构力学业务有望持续增长。

- 国家对国防建设的重视推动了相关行业的发展。

5. **新领域拓展**： - 开发新品传感器，聚焦原有主业应用和新领域。

- 六维力矩传感器已进入小批量生产。

- 推进自定义测控分析系统和实验与仿真融合分析平台的研发。

6. **盈利预测与估值**： - 预计2024-2026年营业收入分别为5.79亿元、7.55亿元、9.58亿元。

- 归母净利润分别为1.7亿元、2.24亿元、2.86亿元。

- 2024-2026年对应PE分别为23.03、17.41、13.64倍。

7. **评级与风险提示**： - 维持“增持”评级。

- 风险提示包括新领域开拓不达预期风险、延迟交货风险、竞争加剧风险。

这些信息可以帮助投资者评估公司的业绩、市场前景和投资价值。