奥浦迈：海通国际-奥浦迈-688293-2024年一季度培养基强劲增长，海外营收贡献突出-240604

投资标的：奥浦迈 推荐理由：作为国内培养基龙头企业，奥浦迈具备出海竞争力，产品具备客户黏性强、品牌壁垒高的特点，未来增长潜力巨大。

1. 奥浦迈2023年营收下降，但2024年一季度培养基业务增长强劲，海外收入贡献突出。

2. 公司培养基产品毛利率高，研发投入增加，与多个知名药企建立合作关系。

3. 预计2024-2026年营收和净利润将持续增长，给予“优于大市”评级，但需注意市场竞争和客户产品管线风险。

1. 2023年公司营业收入2.43亿元，同比下降约17.41%，归母净利润5403.85万元，同比减少48.72%。

2. 2024年第一季度，公司营业收入7970.68万元，同比增长17.36%，归母净利润1957.86万元，同比下降19.07%。

3. 公司境外收入38.71百万元，同比下滑24.67%，毛利率63.62%，同比降低21.28%。

4. 2024年一季度，培养基产品增速强劲，海外收入增长超过7倍。

5. 公司2024-2026年营业收入分别为3.64、5.30、7.23亿元，同比增长49.7%、45.6%、36.3%。

6. 公司2024-2026年归母净利润分别为1.02、1.60、2.17亿元，同比增长89.1%、56.9%、35.1%。