中国生物制药：浦银国际-中国生物制药-1177.HK-BI战略合作开启，国内肿瘤管线更上层楼-240409

投资标的：中国生物制药-1177.HK 推荐理由：公司与勃林格殷格翰达成战略合作，共同开发和商业化BI肿瘤管线，具有双位数利润率，且具备协同互补效应，有望达成共计50亿元销售峰值。

未来可期待与BI达成更多产品合作，且目前公司并没有与BI相冲突的产品管线。

1. 中国生物制药和勃林格殷格翰达成战略合作，共同开发和商业化BI肿瘤管线，预计将实现双位数利润率。

2. 3个临床资产和公司现有管线具有协同互补性，有望达成共计50亿元销售峰值。

3. 未来可期待与BI达成更多产品的合作，公司目标价上调至5.1港元，维持“买入”评级。

1. 中生宣布和勃林格殷格翰达成战略合作，共同在中国大陆开发和商业化BI肿瘤管线，包括3个处于临床开发阶段的资产及若干早期资产。

2. 交易对价未披露，产品收入将计入中生财务报表，预计将实现双位数利润率。

3. 3个临床资产和公司现有管线具有协同互补性，有望达成共计50亿元销售峰值。

4. 未来可期待与BI达成更多产品的合作。

5. 上调目标价至5.1港元，维持“买入”评级。