上海东亚期货-油脂油料产业日报-250120

【期货品种】：棕榈油 【交易方向】：看空 【理由】：国内供给端表现清淡，进口态度消极，消费端刚性需求限制进一步减少消费空间，库存维持低位运行，短期价格波动受产地情绪影响较大。

【期货品种】：豆油 【交易方向】：看空 【理由】：豆油库存处于绝对高位，供给弹性充足，绝对价格承压，豆棕价差在上半年不存在明显恢复的可能性。

【期货品种】：菜油 【交易方向】：中性 【理由】：国际贸易关系不确定，近期价格宽幅波动，供需情况存在不确定性，建议暂时观望。

- 国内棕榈油供需疲弱，进口态度消极，库存预计维持低位运行，价格波动受产地情绪影响。

- 豆油库存高企，供给充足，价格承压，短期内豆棕价差难以恢复。

- 菜油价格因国际贸易不确定性宽幅波动，后续供需情况需保持观望。