开源证券-4月金融数据点评：4月社融数据异动背后的三重因素-240512

1. 4月社融数据出现异常波动，主要原因是财政债券发行进度偏慢和非标融资走弱，反映了经济需求不足和监管政策影响。

2. 金融数据的异常波动受到统计、监管和基本面三重因素共同作用，可能导致货币政策稳中偏宽，但质宽信用的趋势。

3. 随着发债节奏加快，实体需求和预期有望逐步改善，但需警惕政策执行力度不及预期和经济下行风险。

4月金融数据出现异常波动，社会融资规模净减少1987亿元，新增人民币贷款7300亿元。

主要原因包括财政债券发行进度偏慢、非标融资和企业债券融资走弱、货币供应增速下行等因素。

同时，统计、监管和基本面三重因素共同作用导致金融数据出现异常波动。

预计后续货币政策可能稳中偏宽，但需警惕政策执行力度和经济下行风险。