神工股份：中邮证券-神工股份-688233-硅零部件持续强劲增长-241027

投资标的：神工股份（688233） 推荐理由：公司2024年第三季度业绩强劲，营收同比增长120.32%，归母净利润同比增长229.81%。

硅零部件市场需求持续扩大，预计未来市场国产化率加速提升，成为新的业绩增长点，维持“买入”评级。

- 神工股份（688233）2024年第三季度营收同比增长120.32%，归母净利润同比增长229.81%，显示出强劲的业绩增长势头。

- 硅零部件业务已成为公司新的业绩增长点，预计未来3-5年市场国产化率将加速提升，市场规模将达到18亿元人民币以上。

- 公司维持“买入”评级，预计2024-2026年收入和净利润将显著增长，但需注意客户集中、原材料价格波动等风险。

根据上述信息，以下是提取的关键要点： 1. **公司基本信息**： - 公司名称：神工股份 - 股票代码：688233 2. **财务表现**： - 2024年前三季度： - 营收：2.14亿元，同比增长79.65% - 归母净利润：2,748.60万元，同比增长166.71% - 扣非归母净利：2,602.23万元，同比增长159.76% - 销售毛利率：32.63% - 2024年第三季度： - 营收：8,888.96万元，同比增长120.32%，环比增长32.87% - 归母净利润：2,272.39万元，同比增长229.81%，环比增长588.50% - 扣非归母净利润：2,212.84万元，同比增长223.78%，环比增长663.55% - 销售毛利率：43.01%，环比上升7.89个百分点 3. **市场和业务发展**： - 市场回暖，客户订单增加，推动营收增长。

- 大直径硅材料产品的海外市场有待恢复。

- 硅零部件产品销售规模持续提升，重点客户出货品类数量增加。

- 国内12英寸集成电路制造厂的市场规模估计为18亿元人民币/年以上。

- 预计未来3-5年，国内硅零部件市场的国产化率将从5%提高到50%以上。

4. **未来展望**： - 2024年、2025年、2026年预计收入分别为3.31亿元、6.20亿元和11.46亿元。

- 归母净利润预计分别为0.58亿元、1.69亿元和3.62亿元。

- 当前股价对应2024/2025/2026年的PE分别为72倍、24倍和11倍。

5. **投资评级**： - 维持“买入”评级。

6. **风险提示**： - 客户集中风险 - 供应商集中风险 - 原材料价格波动风险 - 业务波动及下滑风险 - 市场开拓及竞争风险 - 行业风险 - 宏观环境风险 - 募集资金投资项目建设风险 - 新增折旧摊销影响公司盈利能力风险 这些信息为专业投资者提供了关于神工股份的财务表现、市场前景、投资评级及潜在风险的全面概述。