爱奇艺：交银国际-爱奇艺-IQ.US-内容储备丰富，聚焦精品制作及AI提效，探索衍生及海外增长空间-240424

投资标的：爱奇艺（IQUS） 推荐理由：爱奇艺内容储备丰富，聚焦精品制作及AI提效，探索衍生及海外增长空间，长期潜力大，值得投资。

1）爱奇艺将加大内容投入，聚焦高品质、多样性内容，探索IP衍生业务，海外业务增长，以及应用生成式AI提升内容制作全产业链工业化水平。

2）主要内容布局包括剧集、综艺和动漫，同时将进行适老化产品优化，联合行业打击盗版。

3）长视频行业会员短期仍面临增长瓶颈，但平台忠诚度高的基石会员稳固，减促带动ARM提升将继续驱动会员收入增长。

1）爱奇艺将适度加大内容投入，尤其头部内容，内容定位将继续聚焦高品质、多样性内容，向上打开创作天花板。

微短剧相关切入将主要着眼于广告及内容分发。

2）爱奇艺将继续探索IP衍生业务，如西安大唐不夜城线下文娱沉浸式乐园等。

3）爱奇艺将以优质内容寻求文化出海，基于审慎本地化投入，持续推动海外业务增长。

4）爱奇艺将广泛应用生成式AI提升内容制作全产业链工业化水平，如将虚拟拍摄应用于更多剧集制作，回收数字资产提升复用率，剧集素材拍摄上云提升管理效率等。

5）爱奇艺将进行适老化产品优化。

6）爱奇艺将联合行业打击盗版。