银行业：东兴证券-2Q25银行业监管数据点评：净利润增速环比提升，资产质量保持稳健-250819

- 2025年二季度商业银行净利润增速环比提升，资产质量保持稳健，整体盈利表现改善。

- 总资产和贷款增速稳中有升，净息差略微下降，但预计下半年将企稳。

- 投资建议看好银行板块配置价值，关注低估值股份行和优质区域行的投资机会。

2025年二季度银行业监管数据显示，商业银行净利润增速环比提升，资产质量保持稳健。

上半年商业银行实现净利润1.24万亿，同比下降1.2%，但环比增速改善。

国有行、股份行、城商行的净利润同比增速分别为1.1%、-2.0%、-1.1%，环比均有所改善；农商行净利润增速环比下降。

净息差方面，上半年微降至1.42%，同比降幅较大，预计下半年负债成本将继续下行，息差有望企稳。

总资产和信贷增速环比提升，主要得益于债券投资等非信贷资产的增长。

在资产质量方面，不良贷款余额和不良贷款率均环比下降，拨备覆盖率提升，显示出银行的风险控制能力增强。

投资建议方面，考虑到银行净利润增速边际改善、规模稳中有升、资产质量稳健，建议关注低估值的股份行和具备区位优势的优质区域行。

风险提示包括经济复苏不及预期和政策实施力度不足可能导致的资产质量恶化。

投资标的及推荐理由： 1. **股份行**：历史风险持续出清，当前估值较低，且主动基金显著欠配，具备投资价值。

2. **优质区域行**：在稳增长政策逐步显现的背景下，这些银行具备区位优势和业绩释放空间，值得关注。

推荐理由： - 1H25商业银行净利润增速边际改善，规模扩张稳中有升，显示出银行业的盈利能力增强。

- 在流动性充裕的环境下，银行的高股息和稳定业绩优势凸显，具有较强的配置价值。

- 政策持续鼓励中长线资金入市，预计将加大对银行板块的配置需求，有利于提升板块表现。