锦波生物：民生证券-锦波生物-832982-2024年业绩快报点评：业绩贴近预告上限，高质增长有望延续-250225

投资标的：锦波生物（832982） 推荐理由：公司2024年业绩快报显示营收和净利润大幅增长，医美产品管线丰富，新推出的抗衰再生材料有望推动业务持续高增。

积极拓展国际市场和新产品储备增强市场竞争力，预计未来三年业绩持续向好，维持“推荐”评级。

- 锦波生物2024年业绩快报显示营收14.47亿元，同比增长85.40%；归母净利润7.33亿元，同比增长144.65%，业绩接近预告上限。

- 公司推出全球首款眼周抗衰再生材料，丰富医美产品管线，未来业务有望持续高增。

- 积极拓展国际市场，获得多国专利授权，预计2024-2026年营业收入和净利润将持续增长，维持“推荐”评级。

锦波生物发布了2024年业绩快报，显示公司实现营收14.47亿元，同比增加85.40%；归母净利润为7.33亿元，同比增加144.65%。

在2024年第四季度，公司营收为4.58亿元，同比增加74.07%；归母净利润为2.14亿元，同比增加98.58%。

公司医美产品管线持续丰富，业务有望持续高增长。

2024年2月18日，锦波生物推出了全球首款基于“自组装根技术”的眼周抗衰再生材料164.88°ColNet胶原网，旨在直接补充因老化、脆弱、断裂等原因流失的胶原纤维网，提供更安全、长效和自然的抗衰解决方案。

此外，公司重组Ⅲ型人源化胶原蛋白冻干纤维产品已推出多个规格，并储备了大规格、高浓度新品。

自2021年6月上市以来，薇旖美重组Ⅲ型人源化胶原蛋白冻干纤维的临床注射已突破200万支，市场验证了其安全性和有效性。

锦波生物也在积极拓展国际市场，通过参加国际展会和与海外合作伙伴建立战略合作关系，提升品牌知名度和市场竞争力。

同时，公司重组Ⅲ型人源化胶原蛋白原料在多个国家成功申请专利，注射用医疗器械产品获得越南的注册证，显示出国际权威机构对其产品的认可。

投资建议方面，预计2024-2026年公司营业收入分别为14.45亿、19.18亿、23.81亿元，归母净利润分别为7.37亿、10.07亿、12.84亿元，维持“推荐”评级。

风险提示包括终端需求不及预期、行业竞争加剧和市场推广不及预期等。