中岩大地：华金证券-中岩大地-003001-24H1盈利能力持续改善，新增长级开拓顺利-240903

投资标的：中岩大地 推荐理由：公司在核电、水利水电、港口等国家战略领域取得突破，盈利能力显著提升，地产业务影响减弱。

坚持“核心技术+核心材料”双轮驱动，未来成长空间广阔，预计2024-26年归母净利润持续增长，维持“增持”评级。

- 中岩大地在核电、港口等国家战略领域取得显著突破，盈利能力持续改善，2024年上半年归母净利润同比增长250.27%。

- 公司明确“核心技术+核心材料”双轮驱动的发展战略，积极拓展关键领域，未来业绩成长空间广阔。

- 预计2024-2026年归母净利润将持续增长，维持“增持”评级，但需关注基建投资及行业竞争风险。

以下是提取的关键信息： 1. **公司业绩概况**： - 2024年上半年（24H1）营业收入为4.09亿元，同比下降10.66%。

- 归母净利润为0.20亿元，同比大幅增长250.27%。

- 扣非归母净利润同样为0.20亿元，同比增长298.96%。

2. **单季度表现**： - 2024年第二季度（24Q2）营收为2.72亿元，同比下降13.69%。

- 归母净利润为1610.54万元，同比增长4.44%。

- Q2毛利率为21.73%，显示出持续改善的趋势。

3. **业务转型与战略**： - 公司在核电、港口、水利水电及跨江跨海桥隧等国家战略领域取得重大突破。

- 地产业务在营收中占比逐年下降，对公司整体影响减弱。

4. **分行业收入与毛利率**： - 岩土工程收入为3.18亿元，毛利率21.66%。

- 产品销售收入为0.77亿元，毛利率14.60%。

- 各行业毛利率均有明显改善。

5. **费用管控**： - 销售/管理/研发/财务费用率分别为1.64%/7.50%/2.87%/0.02%，同比均有所下降，显示出优秀的费用管控能力。

6. **核心技术与创新**： - 公司获得国家专利授权18项，包括11项发明专利。

- 参与编写多项技术标准，显示出在行业内的技术实力。

7. **激励措施**： - 推出股票期权激励计划，首次授予195万份期权，行权价格为11.25元/份，业绩考核目标为2024、2025年净利润增长率分别不低于300%、500%。

8. **未来展望与投资建议**： - 预测2024-2026年归母净利润分别为0.76、1.13和1.59亿元，对应EPS为0.60、0.89和1.26元，PE分别为37、25、18倍。

- 维持“增持”评级，认为公司未来成长空间看好。

9. **风险提示**： - 基建投资不及预期。

- 新品研发低于预期。

- 行业竞争加剧。

这些信息可以帮助专业投资者评估公司的财务状况、市场前景及潜在风险。