电子行业：信达证券-电子行业周报：特朗普关税政策引发避险情绪升级，国产替代或进一步推进-250406

- 本周电子行业普跌，尤其是消费电子和半导体板块受到较大影响，北美主要个股也普遍下跌。

- 特朗普的关税政策引发市场不确定性，推动中国加快自主半导体产业链建设，可能导致外部依赖风险加大。

- 建议关注中芯国际、华虹公司等制造及芯片企业，以及相关设备和零部件公司，挖掘关税影响带来的投资机会。

本周电子行业普跌，申万电子二级指数各细分领域表现不一，半导体上涨3.47%，其他电子Ⅱ下跌3.87%，元件上涨1.72%，光学光电子下跌2.82%，消费电子下跌4.02%，电子化学品Ⅱ上涨4.14%。

本周主要北美个股也普遍下跌，苹果下跌13.55%，特斯拉下跌9.15%，美光科技下跌26.82%等。

特朗普实施的关税政策引发市场避险情绪升级，特别是中国将面临34%的对等关税，可能导致全球半导体企业迁往美国，重塑供应链。

这种情况下，中国半导体企业的外部依赖风险加大，推动国产替代加速。

非美半导体企业可能加强与中国的合作，利用中国的市场需求和稳定政策。

建议关注的投资方向包括制造领域的中芯国际和华虹公司，芯片领域的圣邦股份和思瑞浦，设备领域的北方华创和中微公司，以及零部件领域的茂莱光学和福晶科技。

风险提示包括电子行业发展不及预期、宏观经济波动和地缘政治风险。

投资标的及推荐理由如下： 1. 制造类： - 中芯国际 - 华虹公司 推荐理由：随着特朗普关税政策的实施，国内半导体企业面临外部依赖风险被放大，推动自主产业链建设。

2. 芯片类： - 圣邦股份 - 思瑞浦 - 纳芯微 推荐理由：在全球供应链不确定性加剧的背景下，国产芯片企业有望获得更多市场机会，推动自主可控发展。

3. 设备类： - 北方华创 - 中微公司 - 拓荆科技 推荐理由：随着国内半导体产业链的加速建设，对相关设备的需求将增加，预计这些企业将受益。

4. 零部件类： - 茂莱光学 - 福晶科技 - 富创精密 推荐理由：部分零部件可能满足关税豁免范围，且国内市场需求稳定，预计相关企业将获得发展机会。

风险提示：电子行业发展不及预期，宏观经济波动风险，地缘政治风险。