高争民爆：天风证券-高争民爆-002827-西藏民爆龙头，充分受益区域高景气-240904

投资标的：高争民爆（002827） 推荐理由：公司为西藏民爆行业龙头，具备全产业链优势，2023年业绩增长显著，预计未来三年净利润CAGR达49.2%。

区域基建高景气，特别是雅鲁藏布江水电项目将为公司带来显著业绩提升，首次覆盖给予“增持”评级。

- 高争民爆（002827）作为西藏民爆行业龙头，2023年业绩快速增长，营收同比增长36.9%，归母净利润增长84.9%。

- 行业内供需格局改善，预计到2025年前10家民爆企业生产总值占比将超过60%，行业集中度提升。

- 西藏地区基建项目投资预计超1万亿，公司将充分受益，未来业绩有望显著提升，首次覆盖给予“增持”评级。

作为专业投资者，以下是从上述内容中提取的重要信息： 1. **公司基本情况**： - 公司名称：高争民爆（002827）。

- 行业定位：西藏民爆行业龙头，具备全产业链一体化的国有控股上市公司。

2. **业绩表现**： - 2023年营收：15.53亿元，同比增长36.9%。

- 2023年归母净利润：0.98亿元，同比增长84.9%。

3. **行业供需格局**： - 民爆行业供需改善，预计到2025年，前10家民爆企业的生产总值占比将超过60%。

- 2023年民爆行业生产总值：436.58亿元，同比增长10.93%。

- 预计到2025年，民爆生产企业数量将减少到50家以下。

4. **区域市场前景**： - 西藏区域基础设施建设景气度高，特别是雅鲁藏布江下游水电项目投资预计将超过1万亿元。

- 公司在西藏的销售网络覆盖拉萨、林芝等六市一地，具有区域优势。

5. **未来业绩预测**： - 预计2024-2026年归母净利润为：1.2亿元（2024年）、2亿元（2025年）、3.2亿元（2026年），CAGR为49.2%。

6. **行业投资趋势**： - 采矿业和水利投资均出现快速增长，预计在“十四五”期间将完成水利投资额5.2万亿元。

- 民爆行业有望持续受益于国家对基础设施建设的重视。

7. **风险提示**： - 宏观经济波动。

- 行业竞争加剧。

- 产能瓶颈制约。

- 安全生产风险。

- 股价存在异常波动风险。

8. **投资评级**： - 首次覆盖给予“增持”评级。

这些信息对于评估公司的投资价值和未来潜力非常重要。