宋城演艺：东吴证券-宋城演艺-300144-2024三季报点评：Q3业绩符合预期，关注假期政策变化-241024

投资标的：宋城演艺（300144） 推荐理由：2024年Q3业绩符合预期，营收和净利润同比增长，假期出行景气有望推动业绩，核心项目维持高景气。

公司作为旅游演艺龙头，模式独特，未来盈利能力有望快速恢复，维持“增持”评级。

- 宋城演艺2024年Q1-Q3营收同比增长24%，归母净利润增长28%，Q3业绩符合预期，但营收和净利润同比下滑，主要受高基数及项目影响。

- 节假日出行景气度回升，国庆期间游客接待量显著增长，表明公司核心项目仍具高景气。

- 维持对公司的“增持”评级，预计未来三年归母净利润稳步增长，风险主要来自项目建设进度和行业竞争加剧。

作为专业投资者，可以提取以下关键信息： 1. **业绩概况**： - 2024年Q1-Q3公司营收为20.13亿元，同比增加24%。

- 归母净利润为10.08亿元，同比增加28%。

- 扣非归母净利润为9.94亿元，同比增加28%。

2. **Q3业绩**： - Q3营收为8.36亿元，同比下降5%。

- Q3归母净利润为4.57亿元，同比下降6%。

- 扣非归母净利润为4.46亿元，同比下降7%。

- Q3毛利率为75.6%，同比下降2.1个百分点，环比上升6.1个百分点。

- 归母净利率为54.7%，同比下降0.5个百分点，环比上升6.4个百分点。

3. **市场表现**： - 国庆节期间，十三大千古情共接待游客超260万人次，同比增长60%。

- 演出481场，同比增长42%。

- 暑期旺季项目维持高景气度，西安、上海、佛山等项目持续增长。

4. **盈利预测**： - 预计2024-2026年归母净利润分别为10.5亿、13.1亿、15.0亿。

- 对应的PE估值为25倍、20倍、18倍。

5. **投资评级**： - 维持“增持”评级。

6. **风险提示**： - 在建项目建设进度不及预期。

- 新项目业绩爬坡不及预期。

- 行业竞争加剧等风险因素。

综上所述，投资者应关注公司业绩的稳定性、市场需求的变化以及潜在的风险因素，以做出更为精准的投资决策。