正信期货-聚酯月报：PTA，供需去库收窄，PTA上涨空间有限，MEG，下游负反馈出现，MEG重心小幅上移-250331

【期货品种】：PTA 【交易方向】：看空 【理由】：当前市场缺乏持续性驱动，下游需求表现不温不火，预计短期内PTA上涨空间有限。

【期货品种】：MEG 【交易方向】：中性 【理由】：尽管下游需求旺季来临，聚酯及织造环节开工有提升预期，但市场对未来需求存在悲观情绪，短期内MEG价格震荡整理。

【期货品种】：PX 【交易方向】：看多 【理由】：国内PX供应缩量明显，检修季节来临，预计4月PX-石脑油价差存在修复预期，供需矛盾有缓和迹象。

【期货品种】：油市 【交易方向】：中性 【理由】：受美联储政策、贸易争端及欧佩克+增产计划变数影响，油市高波动属性延续，短期内难以明确方向。

- PTA供需去库收窄，短期上涨空间有限，市场缺乏持续性驱动。

- MEG需求端负反馈显现，预计短期震荡整理，关注春检及下游订单情况。

- 需重点关注贸易争端、能源价格波动及市场消息变化对供需结构的影响。