帝尔激光：光大证券-帝尔激光-300776-2023年年报&2024年一季报点评：激光设备出货同比高增，多项激光技术实现突破-240505

投资标的：帝尔激光 推荐理由：公司光伏设备出货量同比高增，在手订单充裕，多项激光技术实现突破，持续加大研发投入，具备较好的发展潜力和市场竞争力。

1. 帝尔激光在2023年实现营收和利润双增长，2024年一季度继续保持高增长，光伏设备出货量同比大幅增加，订单充裕。

2. 公司持续加大研发投入，多项激光新技术实现突破，涉及TOPCon、HJT、IBC等领域，且正在积极研发非光伏产业的激光加工设备。

3. 尽管设备售价有所下降，但公司在手订单充足，技术储备丰富，维持“买入”评级，但需注意原材料价格波动和市场竞争加剧风险。

1. 2023年帝尔激光实现营业收入16.09亿元，同比增长21.49%，归母净利润4.61亿元，同比增长12.16%，拟每10股派发现金红利3.5元（含税）；2024Q1公司实现营业收入4.5亿元，同比增长29.60%，实现归母净利润1.35亿元，同比增长44.48%。

2. 光伏设备出货量同比高增，2023年公司光伏设备出货量同比高增133.20%至1763台。

3. 公司持续加大研发投入，2023年研发费用同比增长91.65%至2.51亿元，占营业收入的比重同比增加5.70个pct至15.58%。

多项激光新技术实现突破，包括TOPCon、BC、HJT等领域的激光技术突破。

4. 维持“买入”评级，公司在手订单充足，面向TOPCon、HJT、IBC、钙钛矿、金属化均有技术储备。