中证鹏元资信评估股份有限公司-2025年4月信用债市场月报：4月产业企业融资发力，信用债迎发行高峰，市场利率全面下行-250512

- 2025年4月信用债市场迎来发行高峰，非金融企业信用债净融资达2,415.20亿元，同比上升29.71%。

- 房企、产业国企和民企积极发债，民企债净融资大幅增长206.01%。

- 市场利率全面下行，债券收益率处于近三年底部，未发生信用风险事件。

债券标的： 1. AAA级债券 2. AA+级债券 3. AA级债券 4. 城投债 5. 地产债 6. 民企债 操作建议： 1. 增加对信用债的投资，尤其是AAA级和AA+级债券。

2. 关注民企债的投资机会，因其净融资大幅增长。

3. 考虑适度参与地产债，因其在4月实现了净融资转变。

理由： 1. 信用债市场在4月迎来发行高峰，净融资由前一月的净偿还转为净融资，显示市场信心回暖。

2. 产业企业融资发力，尤其是民企债的净融资同比大幅上升206.01%，表明民营企业融资环境改善。

3. 市场利率全面下行，利差缩小，有利于债券的价格上涨，尤其是评级较高的债券在风险控制上更具优势。

4. 评级调整中，虽然部分主体评级下调，但未发生信用风险事件，市场整体风险可控，适合投资。