有色金属行业：华福证券-有色金属行业周报：鲍威尔讲话放鸽，降息预期增强-240825

- 鲍威尔的鸽派言论增强了市场对美联储降息的预期，贵金属价格上涨趋势明显，尤其是黄金和白银。

- 工业金属如铜在旺季来临和降息预期的推动下，有望恢复上涨，推荐关注相关个股。

- 锂价因供需矛盾仍存，短期内可能面临压力，建议关注具备弹性的锂相关企业。

### 有色金属行业周报核心要点总结 #### 贵金属 - **市场动态**：鲍威尔讲话释放鸽派信号，降息预期增强。

美联储可能在9月开始降息。

- **金价走势**：受多重因素影响，黄金价格偏强震荡，短期内降息预期将推动金价上涨。

白银因投资属性更强，弹性更大。

- **推荐个股**：中金黄金、紫金矿业、山东黄金、赤峰黄金、银泰黄金等。

#### 工业金属 - **铜市场**：供需逐步恢复，旺季将至，铜价有望上涨。

全球铜库存下降，需求逐渐回暖。

- **推荐个股**：紫金矿业、洛阳钼业、中国铝业等。

#### 新能源金属 - **锂市场**：锂价反弹后再次回落，供需矛盾依旧。

库存压力持续，需求未见明显改善。

- **推荐个股**：盐湖股份、藏格矿业、永兴材料等。

#### 市场回顾 - **指数表现**：有色（申万）指数跌0.39%，表现强于沪深300。

- **涨幅前十个股**：坤彩科技、方大炭素、金银河等。

#### 风险提示 - **新能源金属**：电动车及储能需求不及预期。

- **基本金属**：中国消费修复不及预期。

- **贵金属**：美联储降息不及预期。

### 投资标的及推荐理由 #### 贵金属 1. **中金黄金、紫金矿业、山东黄金、赤峰黄金** - 推荐理由：受益于降息预期增强，金价上涨趋势确定。

2. **株冶集团、玉龙股份** - 推荐理由：低估弹性，具备投资价值。

3. **银泰黄金、湖南黄金、招金矿业** - 推荐理由：关注潜力股，适合长期投资。

4. **兴业银锡、银泰黄金、盛达资源** - 推荐理由：白银投资属性强，弹性更大，适合把握短期机会。

#### 工业金属 1. **紫金矿业、洛阳钼业** - 推荐理由：铜价有望因降息和旺季来临而改善，具备上涨潜力。

2. **铜陵有色、西部矿业、金诚信** - 推荐理由：小而优，具备成长性。

3. **中国铝业、中国宏桥** - 推荐理由：电解铝市场前景向好，值得关注。

4. **天山铝业、南山铝业、云铝股份、神火股份** - 推荐理由：关注电解铝行业的潜在机会。

5. **锡业股份、兴业银锡、华锡有色** - 推荐理由：锡市场具备一定的投资价值。

#### 新能源金属 1. **盐湖股份、藏格矿业、永兴材料、中矿资源、紫金矿业** - 推荐理由：锂市场反弹，但供需矛盾仍存，关注具备竞争力的企业。

2. **江特电机、天齐锂业、赣锋锂业** - 推荐理由：弹性较大，适合把握市场波动。

#### 其他板块 1. **力勤资源、华友钴业** - 推荐理由：低成本镍湿法冶炼项目利润长存，具备投资价值。

### 风险提示 - **新能源金属**：电动车及储能需求不及预期。

- **基本金属**：中国消费修复不及预期。

- **贵金属**：美联储降息不及预期。