华西证券-类权益周报：留一分谨慎，留一分期待-250511

- 权益市场在政策对冲和中美贸易摩擦缓和预期下显著走强，但仍需保持谨慎应对局势反复。

- 技术制裁弱化的预期推动相关板块表现，但需警惕市场过度定价的风险。

- 行业轮动中，电子、食品饮料等行业可能具备逆向配置价值，值得关注。

本周的类权益周报主要围绕市场行情、外部环境和投资策略展开。

首先，行情回顾显示，在政策提前对冲的背景下，权益市场显著走强。

5月6日至9日，万得全A指数上涨2.32%，中证转债也上涨1.32%。

市场的主要推动力包括中美贸易摩擦缓和的预期以及技术制裁弱化的信号，特别是在AI和算力板块中表现突出。

此外，印巴局势的升级也使军工板块走强。

在海外市场方面，美股在反弹后出现震荡下跌，美债利率上升，面临特朗普政策的不确定性和经济基本面下行风险。

美联储主席鲍威尔的表态使得市场对未来波动风险的担忧加剧，同时美国的关税谈判可能影响汇率，导致部分经济体抛售美元资产。

在投资策略上，建议保持谨慎，进行逆向配置。

尽管市场已开始交易贸易摩擦缓和的预期，但仍需关注局势的反复变化。

近期重要会议显示我国对贸易摩擦的预期仍偏谨慎，政策应对的节奏需要持续关注。

同时，行业层面的“逆向配置”思维值得参考，本周电子、食品饮料、农牧和商贸零售等行业的拥挤度下降，可能具备左侧配置的价值。

最后，风险提示包括权益市场风格加速轮动和转债市场规则的超预期调整。