国电南瑞：光大证券-国电南瑞-600406-2023年年报及2024年一季报点评：23年业绩稳健增长，电网投资增加有望推动公司加速发展-240426

投资标的：国电南瑞（600406） 推荐理由：国电南瑞是国内电力系统及自动化领域的龙头企业，业绩稳健增长，拥有强大的产品力和营销力。

公司有望持续受益于我国电网投资增加和电网数字化的加速建设，长期发展潜力巨大。

1. 国电南瑞在2023年取得稳健增长的业绩，同时2024年一季度营收和净利润同比增长，公司有望受益于电网投资的持续增加，加速发展。

2. 公司在智能电网业务、新签合同和业务发展上表现良好，具备充足的增长动力。

3. 公司在能源数字化转型、储能、光伏等业务上实现同步发展，维持“买入”评级，看好公司长远发展。

1. 2023年年报数据：营业收入515.73亿元，同比增长10.13%；归母净利润71.84亿元，同比增长11.44%；扣非归母净利润69.50亿元，同比增长10.43%；2023年公司每10股派发现金红利5.4元（含税）。

2. 2024年一季报数据：2024Q1营业收入76.99亿元，同比增长24.25%；归母净利润5.96亿元，同比增长13.69%，环比减少80.29%。

3. 公司业务发展情况：智能电网业务实现营收256.35亿元，同比增长2.57%；新签合同582.87亿元，同比增长12.64%；能源数字化转型业务实现营收111.34亿元，同比增长21.73%；能源低碳业务实现营收96.38亿元，同比增长33.47%。

4. 分析师评级：维持“买入”评级，预计公司24-26年实现归母净利润83.12/95.23/105.11亿元，对应EPS为1.03/1.19/1.31元，当前股价对应24-26年PE为24/21/19倍。