伊戈尔：华安证券-伊戈尔-002922-业绩超预期，变压器出海加速-240829

投资标的：伊戈尔（002922） 推荐理由：公司2024H1业绩超预期，营收和净利润均实现显著增长，主要得益于新能源需求旺盛及海外市场开拓。

预计未来盈利持续提升，维持“买入”评级。

风险包括国际化经营、原材料价格及汇率波动。

- 伊戈尔2024H1业绩超预期，营收20.53亿元，同比增长30.44%，归母净利润1.76亿元，同比增长95.38%。

- 三大业务均实现高增，尤其是能源产品和海外营收显著增长，境外营收达5.95亿元，同比增长47.94%。

- 由于光伏和变压器产能布局顺利，预计未来三年净利润将持续增长，维持“买入”评级。

根据上文，以下是提取的关键信息： 1. **业绩表现**： - 2024H1营收：20.53亿元，同比增长30.44%。

- 归母净利润：1.76亿元，同比增长95.38%。

- 扣非归母净利润：1.64亿元，同比增长92.92%。

- 2024Q2营收：12.79亿元，同比增长36.86%。

- 归母净利润：1.18亿元，同比增长65.63%。

- 扣非归母净利润：1.11亿元，同比增长64.06%。

2. **业务板块表现**： - **能源产品**：营收14.85亿元，同比增长28.44%；毛利率24.03%，同比增加6.20%。

- **照明产品**：营收4.53亿元，同比增长34.81%；毛利率25.90%，同比增加0.85%。

- **其他产品（孵化业务）**：营收1.16亿元，同比增长40.61%。

3. **海外市场表现**： - 境外营收5.95亿元，同比增长47.94%。

- 海外毛利率32.84%，高于国内21.19%。

- 海外直销比例有望提升，进一步提升整体盈利水平。

4. **投资建议**： - 上调公司盈利预测：预计2024-2026年归母净利润分别为4.03/5.18/6.17亿元。

- 对应PE分别为17/13/11倍，维持“买入”评级。

5. **风险提示**： - 国际化经营风险。

- 原材料价格波动风险。

- 汇率波动风险。

这些信息对于专业投资者在评估公司的财务健康、市场前景及风险管理方面具有重要意义。