渤海期货-黑色周度报告：黑色周度级别进入宏观扰动频繁期-240714

【期货品种】：黑色期货（主要包括螺纹钢、热轧卷板、焦炭、铁矿石等） 【交易方向】：中性 【理由】：当前整体市场处于宏观扰动频繁期，钢材总需求矛盾在地产+基建大幅下滑，出口+制造业接替后处于微弱的平衡。

原料方面，焦煤库存大幅累库，而铁矿库存主要累积在海飘+港口。

整体市场表现为震荡调整，建议观望或者区间操作为主。

【期货品种】：原料期货（主要包括焦炭、焦煤、铁矿石等） 【交易方向】：中性 【理由】：焦炭产能过剩，偏强局面难以持续，给到利润后供应很快能跟上。

原料随成材偏弱亦进入调整，但是铁水高位下，原料会强于成材，整体表现为压缩钢厂利润。

基本面最弱目前为焦煤，最强为焦炭，而铁矿金融属性较强。

盘面预计进入震荡，建议中性操作。

1. 黑色产业面临需求矛盾，整体基本面较为脆弱，建议观望或者区间操作为主。

2. 原料端需求水平困难，焦煤最弱，焦炭最强，整体原料交易进入震荡调整，三中全会前宏观因素影响。

3. 风险主要来自三中全会宏观预期、Q3蒙煤长协以及海外宏观风险。