光伏行业：山西证券-202503光伏行业月度报告：3月光伏新增装机同比增长124.4%，逆变器出口额同、环比增长-250425

- 2025年3月国内光伏新增装机达到20.2GW，同比大幅增长124.4%，累计新增装机59.7GW，同比增长30.5%。

- 组件出口额同比下降22.7%，逆变器出口额同比增长6.8%，显示出不同产品的市场表现差异。

- 太阳能发电量同比增长8.9%，占全国规上工业总发电量的5.37%，整体电力市场仍面临火电等传统能源的压力。

- 推荐关注相关企业，包括爱旭股份、隆基绿能等，同时需警惕新增装机量不及预期及产业链价格波动等风险。

2025年3月光伏行业数据显示，国内光伏新增装机达到20.2GW，同比增长124.4%，但环比下降48.7%。

1-3月累计新增装机59.7GW，同比增长30.5%。

光伏组件出口额为176.6亿元，同比下降22.7%，环比增长47.7%；1-3月累计出口额460.8亿元，同比下降28.5%。

逆变器出口额为45.4亿元，同比增长6.8%，环比增长39.5%；1-3月累计出口额122.1亿元，同比增长6.6%。

3月太阳能发电量为417.7亿千瓦时，同比增长8.9%。

行业重点推荐公司包括爱旭股份、隆基绿能、福莱特、横店东磁、阳光电源等。

风险提示包括新增装机量不及预期、产业链价格波动及海外政策风险。

投资标的及推荐理由如下： 重点推荐： 1. 爱旭股份 - 新技术方向 2. 隆基绿能 - 新技术方向 3. 福莱特 - 供给侧改善方向 4. 横店东磁 - 海外布局方向 5. 阳光电源 - 海外布局方向 6. 阿特斯 - 海外布局方向 7. 德业股份 - 海外布局方向 建议积极关注： 1. 信义光能 2. 协鑫科技 3. 通威股份 4. 大全能源 5. TCL中环 6. 新特能源 7. 帝尔激光 8. 福斯特 9. 海优新材 10. 晶澳科技 11. 天合光能 12. 晶科能源 13. 中信博 14. 迈为股份 15. 晶盛机电 16. 捷佳伟创 17. 奥特维 18. 时创能源 19. 京山轻机 20. 上海艾录 21. 宇邦新材 22. 广信材料 风险提示： 光伏新增装机量不及预期；产业链价格波动风险；海外地区政策风险等。