国金证券-基本面高频跟踪：债市温度计-250517

- 本周债市高频指标显示“利好”信号占主导，利好与利空指标分别为32个和16个。

- 主要利好因素包括煤炭、粗钢产量、消费和出口等方面，而利空因素主要集中在楼市和部分工业品价格。

- 十大同步指标中有8个发出利好信号，尤其是企业中长贷余额和票据融资表现良好，但PMI供需平衡度和铜金比发出利空信号。

在本周的债市温度计报告中，债券标的主要关注于以下几个方面： 1. 利好因素： - 耗煤、粗钢产量和多数行业开工率的上升。

- 土地成交量和价格的增长。

- 工业品库存的改善。

- 消费方面的积极信号，包括快递、轻纺、失业金搜索、车市和旅游消费价格的上涨。

- 出口和多数农产品价格的上升。

2. 利空因素： - 楼市的量价下滑。

- 出行（尤其是跨省市）的减少。

- 部分工业品价格的下降。

操作建议： 基于上述分析，建议投资者在当前市场环境中采取相对积极的投资策略，关注“利好”指标所反映的行业和领域，尤其是与消费、工业生产和出口相关的债券标的。

同时，需谨慎对待与楼市和出行相关的投资，以防止潜在的风险。

理由： 当前的经济数据和指标显示出整体经济的复苏迹象，尤其是在消费和工业生产方面，这为债市提供了支持。

然而，需注意楼市和出行的疲软可能对经济复苏构成压力，因此在投资时应保持灵活和审慎的态度。