机械设备行业：信达证券-机械设备行业周报：工程机械景气度回升，关注人形机器人催化标的-250317

工程机械行业景气度回升，2025年2月挖机销量显著增长，内需持续回暖。

人形机器人产业化加速，相关企业如恒立液压、恒锋工具等有望受益于市场扩容。

建议关注具备独立逻辑的优质个股，风险因素包括需求复苏不及预期及原材料价格波动。

本周机械设备行业周报指出，工程机械景气度回升，特别是人形机器人产业迎来加速发展。

2月20日，FigureAI发布了首个通用视觉-语言-行动模型Helix，具备在两台机器人上协同工作的能力。

2月22日，1X推出了家用机器人NEOGAMMA，能够完成多项家务。

核心观点包括：2025年2月挖掘机销量达到19270台，同比增长52.84%，其中内销11640台同比增长99.4%。

人形机器人即将量产，工程机械内需回暖，建议关注相关个股。

推荐关注的公司有： 1. 恒立液压：作为工程机械行业领军企业，受益于行业回暖，线性驱动器项目已实现小批量生产。

2. 恒锋工具：专注于精密刀具制造，受益于人形机器人产业化和市场扩容。

3. 伊之密：注塑机、压铸机龙头，随着宏观经济回暖，行业景气度持续复苏。

4. 三德科技：布局智能装备，预计2024年业绩大幅增长。

5. 骄成超声：专注超声波设备，业务具备较高护城河和长期成长性，受益于新能源和半导体领域的突破。

风险因素包括需求复苏不及预期和原材料价格波动风险。

投资标的及推荐理由如下： 1. 恒立液压：作为国内传动龙头，工程机械行业领军企业，受益于工程机械回暖。

公司线性驱动器项目已完成厂房和部分产线建设，已实现小批量生产和销售，且在滚珠丝杠领域加大投入布局，有望实现持续增长。

2. 恒锋工具：专注于高效刀具领域，深耕精密机械制造，产品涵盖精密复杂刃量具和精密高效刀具。

人形机器人加速产业化背景下，公司作为精密刀具重点企业有望受益于下游市场扩容。

3. 伊之密：具备顺周期属性，作为注塑机和压铸机龙头企业，持续布局国内外，实现竞争能力优化。

伴随宏观经济回暖，行业下游景气度复苏，公司业务有望受益于一体化压铸市场扩容。

4. 三德科技：布局仪器设备和无人化智能装备，预计2024年实现归母净利润显著增长，迎来业绩拐点。

公司业务具备成长性，有望实现估值修复。

5. 骄成超声：专注于超声波设备与整体解决方案，预计2024年营业收入和净利润均实现增长。

依托全面的超声波基础技术平台，持续丰富产品矩阵，业务具有较高护城河和长期成长性，尤其在新能源领域的业务恢复和突破有望带来弹性。

风险因素：需求复苏不及预期，原材料价格波动风险。