大越期货-沪铜早报-250122

【期货品种】：沪铜 【交易方向】：中性 【理由】：冶炼企业减产，废铜政策放开，制造业采购经理指数稳定在扩张区间，经济景气回升。

【期货品种】：沪铜 【交易方向】：中性 【理由】：现货基差-90，处于贴水状态，未显著影响价格。

【期货品种】：沪铜 【交易方向】：偏空 【理由】：库存增加，1月21日铜库存增至260525吨，上期所库存增至88796吨，供给压力显现。

【期货品种】：沪铜 【交易方向】：偏多 【理由】：收盘价在20均线上，均线向上运行，短期走势向好。

【期货品种】：沪铜 【交易方向】：偏空 【理由】：主力净持仓为空，空头增持，市场情绪偏向空方。

【期货品种】：沪铜 【交易方向】：看空 【理由】：美联储降息放缓，库存高企压制铜价，短线反弹后可能回落，关注77000压力位。

1. 冶炼企业减产与废铜政策放开，制造业采购经理指数稳定在扩张区间，整体经济景气回升，但仍需关注库存压力。

2. 铜库存增加，现货基差为负，主力持仓偏空，短期内铜价可能反弹后回落。

3. 美联储降息放缓和高库存将对铜价形成压制，关注77000元的阻力位。