毕得医药：开源证券-毕得医药-688073-公司信息更新报告：海外贡献核心业绩增长，短期利润承压-240901

投资标的：毕得医药（688073） 推荐理由：公司海外收入占比不断提高，核心业绩增长稳健，尽管短期利润受费用波动影响承压，但长期看药物分子砌块市场份额稳定，科学试剂业务增长，维持“买入”评级，预计未来盈利回升。

- 毕得医药2024H1营收同比持平，但归母净利润大幅下滑，主要受费用增加和汇率波动影响。

- 海外业务表现稳健，境外收入占比提升至56.24%，为公司核心业绩增长贡献显著。

- 预计2024-2026年归母净利润下调，维持“买入”评级，风险包括汇率波动和市场需求下降。

作为专业投资者，可以提取以下关键信息： 1. **公司基本业绩**： - 2024H1营业收入：5.32亿元，同比增长1.83%。

- 归母净利润：0.52亿元，同比下滑38.15%。

- 扣非归母净利润：0.48亿元，同比下滑47.47%。

- 2024Q2营业收入：2.70亿元，同比下滑0.23%，环比增长2.61%。

- 归母净利润：0.26亿元，同比下滑45.04%，环比下滑1.19%。

- 扣非归母净利润：0.23亿元，同比下滑56.85%，环比下滑10.25%。

2. **盈利预测调整**： - 下调2024-2026年盈利预测，归母净利润预计为1.18/1.34/1.61亿元（原预计为1.35/1.81/2.10亿元）。

- EPS预测为1.30/1.47/1.77元。

- 当前股价对应P/E分别为23.1/20.5/17.0倍。

3. **海外业务表现**： - 境外业务占比提升，2024H1占比达到56.24%。

- 境外营业收入：2.99亿元，同比增长12.68%。

- 药物分子砌块业务营业收入：4.55亿元，同比增长0.22%。

- 科学试剂业务营业收入：0.77亿元，同比增长12.57%。

4. **费用情况**： - 综合毛利率：39.51%，同比下降1.21个百分点。

- 销售净利率：9.74%，同比下降6.25个百分点。

- 费用率变化：销售/管理/研发/财务费用率分别为11.39%/10.00%/5.65%/-2.25%（同比变化+0.73/+1.58/+0.53/+3.22个百分点）。

5. **风险提示**： - 汇率波动。

- 药物研发服务市场需求下降。

- 投资收益波动等风险。

6. **投资评级**： - 鉴于公司海外增长稳健，维持“买入”评级。

这些信息可以帮助投资者评估公司的财务健康状况、市场表现及未来增长潜力。