一汽解放：东吴证券-一汽解放-000800-2024年一季报点评：业绩表现符合预期，天然气重卡持续领跑-240504

投资标的：一汽解放（000800） 推荐理由：公司天然气重卡持续领跑，业绩表现符合预期，重卡销量表现好于行业，天然气重卡市占率稳定提升，持续推进国内重卡销量增长，全球化+电动化+智能化加速技术进步，盈利预测向上调整，维持“买入”评级。

1. 一汽解放2024年一季报业绩符合预期，天然气重卡销量持续领跑，营收和净利润均实现显著增长。

2. 公司重卡销量好于行业整体，天然气重卡市占率稳步提升，毛利率微增，期间费用率显著改善。

3. 公司持续推进国内重卡销量增长，全球化+电动化+智能化加速技术进步，维持“买入”评级，盈利预测上调。

1. 2024年一季度业绩表现符合预期，营收同环比分别+35.2%/+20.3%，归母净利润同环比分别+174.0%/-51.7%。

2. 重卡销量表现好于行业，天然气重卡销量高增，公司重卡市占率21.7%，天然气重卡市占率34.2%。

3. 出口占比下降导致产品均价环比下滑，公司整体单车均价24.19万元，出口占公司销量比21.4%。

4. 毛利率同比微增，期间费用率显著改善，Q1归母净利率0.9%。

5. 公司持续推进国内重卡销量增长，全球化+电动化+智能化加速技术进步。

6. 盈利预测：2024~2025年归母净利润分别为10.28/17.24亿元，2026年归母净利润预测上调至24.51亿元，维持“买入”评级。