天味食品：开源证券-天味食品-603317-公司信息更新报告：2024Q2底料短期承压，2024H2收入表现有望回暖-240902

投资标的：天味食品（603317） 推荐理由：公司2024H1营收符合预期，利润略低，2024Q2短期承压，但下半年销售旺季来临，收入有望回暖，预计全年营收双位数增长，毛利率有望回升，维持“增持”评级。

- 天味食品2024年H1营收和净利润增长，但2024Q2表现承压，主要受火锅调料销量下滑影响。

- 公司线上渠道收入大增，毛利率有所提升，费用率有所收窄，预计下半年销售旺季将推动收入回暖。

- 调整盈利预测，维持“增持”评级，风险包括宏观经济波动和原料价格波动。

作为专业投资者，可以提取以下关键信息： 1. **公司基本情况**： - 公司名称：天味食品（603317） - 2024年半年报发布。

2. **财务表现**： - 2024H1营收为14.7亿元，同比增长3.0%；归母净利润为2.5亿元，同比增长18.8%。

- 2024Q2营收为6.1亿元，同比下降6.8%；归母净利润为0.7亿元，同比下降10.9%。

- 盈利预测调整：2024-2026年归母净利润预测为5.3亿元（-0.2）/6.3亿元（-0.2）/7.4亿元（-0.2），EPS为0.50（-0.01）/0.59（-0.02）/0.69（-0.03）。

3. **市场表现**： - 火锅调料、菜品调料、香肠腊肉调料等产品的营收表现差异，火锅调料在2024H1同比下降10.2%。

- 2024Q2火锅调料同比下滑主要受经销商调整影响。

4. **渠道表现**： - 2024H1线下渠道营收同比下降5.4%，线上渠道营收同比增长77.5%。

- 经销商数量较2024Q1减少33名。

5. **盈利能力**： - 2024Q2毛利率为33.3%，净利率为12.4%，毛利率同比提升主要因原材料成本下降。

- 费用率同比下降，净利率微增主要因投资受益减少。

6. **展望与评级**： - 预计2024H2销售旺季来临，收入表现有望回暖，全年营收双位数增长可期。

- 维持“增持”评级，考虑到下半年收入回暖的潜力。

7. **风险提示**： - 宏观经济波动风险、市场拓展及竞争风险、原料价格波动风险等。

这些信息可以帮助投资者评估公司的财务健康状况、市场表现及未来潜力，从而做出投资决策。