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建信期货-沥青月报：需求边际改善，关注落地情况-250901

研报作者：李捷，任俊弛，彭浩洲来自：建信期货时间：2025-09-02 09:37:26

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研报类型

（PDF）
发布者

ta***n1

研报出处

建信期货
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研究报告内容

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交易品种及交易方向

【期货品种】：沥青【交易方向】：看多【理由】：随着极端天气减少，气候条件适宜施工，预计需求将有边际回升空间。

同时，地炼排产积极，尽管实际供应增量可能低于计划，但整体供应情况仍有支撑。

【期货品种】：原油【交易方向】：看空【理由】：旺季进入尾声，后期需求可能边际转弱，四季度原油市场面临库存压力，油价可能再次回落。

核心观点

- 原油市场需求在旺季结束后可能边际转弱，预计四季度面临库存压力，油价可能回落。

- 沥青供应有所增加，但由于无配额炼厂亏损，实际增量可能低于计划。

- 预计9月需求会因天气改善而回升，沥青价格存在上升空间，建议采取正套及多沥青空原油的操作策略。

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