机械行业：中原证券-机械行业月报：聚焦设备更新受益的船舶、工程机械、高铁设备等方向，耐心防守等待机遇-240827

- 机械行业在8月下跌6.61%，船舶、工程机械和高铁设备等传统周期板块表现相对较好，具备防守属性。

- 未来关注大规模设备更新和出口产业链，尤其是受益于周期复苏的船舶、机器人和机床设备。

- 风险主要包括宏观经济不及预期、下游需求减弱及原材料价格上涨等。

### 机械行业月报核心要点总结 1. **市场表现**： - 8月中信机械板块下跌6.61%，表现不及沪深300指数（-3.42%），在30个一级行业中排名第17。

- 三级子行业中，锅炉设备上涨3.93%，服务机器人、工程机械小幅下跌；光伏设备、高空作业车、半导体设备跌幅较大。

2. **行业观点**： - 机械行业面临持续下跌，赚钱效应较差。

- 船舶制造、铁路设备、工程机械等传统周期行业表现较好，具备较强的防守属性。

- 传统周期机械行业正迎来周期复苏，大规模设备更新推动需求，龙头企业多为央企，抗风险能力强。

3. **投资建议**： - 短期关注政策、基本面和资金面催化的船舶制造、工程机械、铁路设备等板块。

- 2024年投资重点在大规模设备更新和出口产业链，特别关注受益于周期复苏的船舶、机器人、机床设备等核心标的。

4. **风险提示**： - 宏观经济发展、下游需求、原材料价格波动等不确定性因素可能影响行业表现。

- 新能源政策和国内设备更新进度的变化也需关注。

### 结论 建议投资者耐心防守，关注具备防御和进攻属性的传统机械行业龙头，尤其是在设备更新和出口增长的背景下。

### 投资标的及推荐理由 #### 投资标的： 1. **船舶制造** 2. **工程机械** 3. **铁路设备** 4. **农机** 5. **矿山冶金机械** 6. **机器人** 7. **机床设备** #### 推荐理由： 1. **设备更新**：传统周期机械行业迎来周期复苏，大规模设备更新催化需求，龙头公司多为央企国企，具备较高的抗风险能力。

2. **防守属性**：这些行业经历了较长时间的周期下行调整，股价处于低位，具备较好的防御属性，同时未来基本面持续向好，具备进攻属性。

3. **政策和资金支持**：建议重点关注政策面、基本面和资金面多重催化的行业龙头。

4. **出口产业链**：受益于中国制造产业升级和装备制造国际竞争力提升，出口需求旺盛，推动行业加速出海。

5. **人工智能技术迭代**：关注与人工智能技术相关的行业，预计将受益于技术进步和市场需求增长。

### 风险提示： 1. 宏观经济发展不及预期。

2. 下游行业需求和出口需求不及预期。

3. 原材料价格上涨持续。

4. 新能源产业政策和行业形势变化。

5. 国产替代、技术迭代和国内设备更新进度不及预期。