平安证券-2024年第20期总第178期：【利率债观察】关注下周LPR报价结果-240721

1. 近两周债券收益率曲线整体下行，受税期资金面偏紧影响，短端和30Y品种表现较优。

2. 机构杠杆小幅下行，基金拉久期，保险二级市场净买入回升，利率策略政策密集期建议多看少动，关注下周LPR报价结果。

3. 债市波动主要来自于监管对长短端利率的引导，市场资产荒难缓解，政策刺激经济、美国经济超预期上行、全球通胀超预期上行为风险提示。

债券标的：国债、地方债 操作建议：多看少动，关注下周LPR报价结果，观察LPR改革进展 理由：政策密集期，观望LPR报价；长端利率可能受LPR报价影响回落。