中诚信国际-地方政府债与城投行业监测周报2025年第25期：中央城市工作会议强调存量提质增效 吉林重启中小银行专项债发行-250713

- 中央城市工作会议强调我国城镇化从增量扩张转向存量提质增效，地方政府债务支持城市更新和绿色低碳领域。

- 吉林省重启中小银行专项债发行，计划注资组建省级农商行，其他省份可能跟进以增强中小银行抗风险能力。

- 本周地方政府债和城投债发行规模均上升，城投债发行利率下降，信用利差收窄，显示市场信心回暖。

债券标的： 1. 地方政府债券 2. 城投债券 3. 吉林省中小银行专项债（260亿元） 操作建议： 1. 对于地方政府债券，建议关注专项债支持领域的变化，尤其是向城市更新、绿色低碳、安全韧性、智慧治理等领域的倾斜。

2. 对于城投企业，建议积极参与城市更新和智慧城市运营，以加快市场化转型。

理由： 1. 中央城市工作会议强调我国城镇化进入稳定发展期，地方政府债务领域的专项债支持可能会因地制宜向新兴领域倾斜，这为相关债券提供了新的投资机会。

2. 吉林省重启中小银行专项债发行，表明地方政府在支持中小银行方面的政策力度，可能会激励其他省份跟进，从而增强地方中小金融机构的资本充足率和抗风险能力，利好相关债券市场。

3. 当前地方政府债和城投债的发行规模上升，且利率上行、利差走阔，表明市场对这些债务工具的信心在恢复，适合投资者关注。